Şubat enflasyonu
.
Şubat enflasyonu TÜİK tarafından açıklandı. İTO İstanbul Ücretli Geçinme Endeksi yüzde 0.5 yükselmişti. Piyasa tüketici fiyatları endeksinde (TÜFE) yüzde 0.4 artış bekliyordu. Sonuç biraz daha iyi çıktı: yüzde 0.3.
Geçen yıl TÜFE yüzde 0.6 artmıştı. Dolayısı ile yılın ilk ayında yüzde 7.3’e tırmanan yıllık enflasyon yüzde 7’ye indi. Ocak’ta aylık enflasyonun çok yüksek geldiğini (yüzde 1.7) hatırlatalım. İlk iki ayda yüzde 2 ediyor. Geçen yılın neredeyse iki katıdır.
Buna karşılık üretici fiyatları endeksi (ÜFE) Şubat’ta yüzde 0.1 azaldı. Yıllık artış yüzde 1.8’e indi. ÜFE üç aydır eksi geliyor. Daha ilginci, ÜFE’deki tarım fiyatlarında yıllık yüzde 7 düşüş var. İyi haberdir.
Şahinler ve güvercinler
Enflasyon özellikle para politikasının kritik tahdididir. Yükseliş eğilimi güçlenince para politikasını sıkılaştırmak gerekiyor. Faiz artıyor. Kur baskılanıyor. Politikanın önceliği büyümeden enflasyonla mücadeleye kayıyor. Ilımlı seyretmesi ise Merkez Bankasının elini rahatlatıyor. Faiz düşük tutuluyor. TL’de değer kaybı teşvik ediliyor. Böylece Merkez Bankası büyüme dostu sayılabilecek politikaları sürdürebiliyor.
Önemli bir sonucu var. Para politikasına yaklaşım enflasyona bakışı etkiliyor. Şahinler faiz artışı istiyor. Enflasyonu riskli görüyor. Karamsar senaryolar yazıyor. Güvercinler düşük faizi savunuyor. Enflasyonda risk görmüyor. İyimser senaryolar yazıyor.
Berberden al haberi
İkinci kanatta yer aldığım biliniyor. Geçen yıl fark iyice belirginleşti. Yıl boyunca enflasyon riski olmadığını iddia ettim. Esas tehlike büyüme dinamiğinin kırılmasıdır dedim. Haklı çıktım.
2013’de eğilim değişiyor mu? Şubat sonuçlarına kesin yargıya izin vermiyor. Ama bence yakın geçmişteki eğilim sürüyor. Sizi ayrıntılarla sıkmayacağım. Yerine sevdiğim bir kaleme, berber fiyatlarına dönüyorum.
Kadın ve erkek berber fiyatlarının ağırlıklı ortalamasını (kadın 0.7) kullanıyorum. Son üç yılın berber enflasyonu grafiktedir (kesikli çizgi trend).
Yüzde 7-9 arasında dalgalanıyor. 2012’de düşüş eğilimi çok açıktır. 2013 de mazbuttur. Bilginize.