PPK sonrası ve Halkbank...

Dün aylık Merkez Bankası (MB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı yapıldı. Başkan Erdem Başçı’nın göreve gelmesinden bu yana belki de ilk kez beklentiler paralel olarak borç verme faiz oranı (üst bant) yüzde 9.5’tan 9’a düşürüldü. Koridorun alt bandı

(yüzde 5 ) ve “politika faizi” olan bir hafta vadeli repo faizi (yüzde 5.75) sabit tutuldu. Bu kararlara paralel olarak, geç likidite penceresi borç verme faiz oranı da yüzde 12.5’tan 12’ye indirildi.

“Yine beklentiler doğrultusunda” zorunlu karşılık “aracı” haline gelen Rezerv Opsiyon Katsayıları (ROK) da yükseltildi. Buna göre TL yükümlülüklerin döviz olarak tutulabileceği yüzde 40’lık dilimden sonra gelen dilimlere 0.1 puan, altın olarak tutulabileceği bütün dilimlere ise 0.2 puan eklendi. Bankaların varolan pratiklerini benzer şekilde devam ettirmeleri durumunda MB’nin döviz rezervlerinin yaklaşık 500 milyon dolar, altın rezervlerinin de 1.98 milyar doları artması bekleniyor.

Yapılan açıklamanın belki de en önemli kısmı “Önümüzdeki dönemde, finansal istikrar açısından gerekli görülmesi halinde politika faizinde ve gecelik borçlanma faizinde ölçülü bir indirimin gündeme alınabileceği ifade edilmiştir.” Olsa gerek. Politika faizlerinde bir indirime gitmeyen; ki MB’nin cari fonlama faizi yüzde 5.66 ile politika faizi olan 5.75’in bile altına inmişken; Merkez, önümüzdeki dönemde yeni indirimlere gidebileceğini ilk kez yazılı olarak ifade ediyor. Bu açıklama “politika faizlerinde” bir indirim anlamına gelmese de artık bu olasılık da artmış durumda.

3 aydır politika faizlerinin de inmesi gerektiğini dile getiren biri olarak galiba önümüzdeki Aralık ayındaki PPK toplantısında bu beklentime kavuşacağım!

Gelelim Halkbank’a...

Halkbank hissesinin tahtası bugün yeniden işleme açılacak. İşlem hacminde rekor kırması büyük olasılık. 9 Kasım günü 15.90’dan kapanan, 15.10’dan halka arz edilen hissenin nasıl bir performans izleyeceği merakla bekleniyor. Halka arz sonrasında Londra’daki “tezgahüstü piyasada” 15.40’dan işlemlerin geçtiğine dair duyumlar var.

Halka arzdan özellikle kredili olarak hisse alan yerli yatırımcılarla, küçük yabancı fonların piyasada aktivitelerinden sonra hissenin fiyat seviyesi “oturacaktır”. Bu arada MSCI endeksinde 23 Kasım itibarıyla Halkbank’ın ağırlığı yüzde 0.25’ten 0.50’ye yükseltilmiş. BCG Partners’ın hesaplamalarına göre bu endeksi “taklit” eden fonlardan 100 milyon dolarlık “ek alım” gelmesi söz konusuymuş. Hem bu fonların, hem de halka arz fiyatını gördükten sonra portföyünü değiştirecek olanların yaratması muhtemel talep ile halka arz fiyatının korunacağını öngörmek çok da hatalı olmaz.

Asıl önemli olan hafta sonu kapanışı olacak. Önümüzdeki Cuma günü kapanışı Halkbank’ın ve dolayısıyla İMKB’nin yakın vadedeki seyri konusunda ipuçları verecektir.