Bugünkü ihaleler önemli!
.
Hazine bugün iki ihale yapacak. İlki 6 aylık iskontolu referans bono ihalesi. Diğeri ise piyasada işlem gören gösterge bononun son kez yeniden ihracı olacak. Hazine bu ayki programına göre toplam 5.3 milyarlık itfasına karşın 3.8 milyar YTL borçlanacağını açıkladı.
Geçen haftaki borçlanma ve bugünkü referans ihalesi sonrasında yaklaşık 2 milyar gösterge bonodan satış yapması gerekiyor. Geçen hafta Cuma günü dolar/YTL kurlarının 1.2640 alış seviyesine geldiği sıralarda, gösterge bonolarda da 17.96 bileşik seviyeleri görülmüştü. Bonolardaki alım iştahının azaldığı, küresel kriz nedeniyle Londra piyasasındaki 2 ve 5 yıllık çapraz para swap faizlerinin ve de tedirginliğin arttığı bir ortamda bugünkü ihale dikkatle izlenecektir.
Dün ABD piyasalarında FED’den “yine” olağanüstü bir faiz indirimi beklentisi vardı. Bu beklentiyle piyasalar dar bir bantta hareket etti. 18 Mart’taki toplantıdan önce FED’in toplantıyı beklemeden faiz indirmesi bence düşük bir olasılık. Faiz indirimlerinin işe yarayacağına inanan piyasa, FED’in de faizleri indireceğine olan inancıyla ayakta kalmaya çalışıyor.
Bu vesile Türk piyasalarını da ayakta tutuyor. Bir kısmı bu beklentinin, bir kısmı da hızlı yaşanan yükselişin düzeltmesinin etkisiyle dün gösterge bononun bileşik faizi 17.65 seviyelerine kadar geriledi. Ancak geçen Perşembe ile Cuma arasında 17.43 ile 17.65 arasında oluşan boşluk kapanabilmiş değil. (29 Şubat-3 Mart arasındaki 16.93 ile 17.12 arasındaki boşluk da halen daha korunuyor.)
Hazine ihalesi başarılı geçer, küresel piyasalar da bunu destekler ise sırasıyla 17.40, 17.18 ve ardından da boşluğu kapatacak şekilde 16.90 seviyelerine kadar faizlerde bir düşüş yaşanabilir. Hatırlatmakta fayda var, tüm bu seviyeler MB’nin gecelik faizinin en az 50 baz puan üzerinde. Yani ‘negatif taşıma’ dönemi çoktan sona erdi, ‘pozitif taşıma’ bölgesinde bile seçici davranılan bir dönemden geçiyoruz.
Yok eğer ihale sonuçları piyasaları memnun etmez ya da dolar/YTL kurlarında 1.2650 seviyelerinin üzerine doğru bir alım dalgası yaşanır ve kapanış da bu sevinin üzerinde olur ise faizlerde ilk aşamada 18.20 bileşik seviyelerinin bile test edilmesi söz konusu olacak.
Dolar/YTL kurlarında 1.2650’nin üzerindeki günlük sırasıyla 1.2825, 1.3155 ve 1.3380 seviyelerinin önünü açacaktır. ABD borsalarının yeni dip seviyeler görmesi (ki bence görecekler) hem bono hem de döviz cephesindeki seviyelerin test edilme olasılığını artıracaktır.