Teselli rallisi mi?

Dolar/euro paritesinde 1.5905’teki bir önceki zirveye yaklaşıldı ancak 1.5897 ile aşılamadı ve çift tepeden dönüş başladı. Belki kısa süreli de olsa psikolojik 1.60 seviyesine gelinse de geri dönüş hızlı olacak gibi görünüyor. 1.54 ilk, 1.4980 asıl hedef! Yani doların ‘zafiyetine’ kısa bir mola. (Ya da euro dünyanın yükünü taşımaktan yoruldu). Bu arada dolar/yen paritesi de yeniden 100’ün üzerinde.

2- Emtiaların bir çoğunda kritik hedefler görüldü, geçilemedi ve dönüş başladı.

Altında 1.030 hedefi tam tuttu ve 904-955-880 hareketi yaşandı. Kısa vadede 900-920 arasına kadar bir yükseliş olsa da bir sonraki asıl hareket 800-835 dolara kadar altını düşürecek görünüyor.

Petrolde 111 dolar ile 112-115 hedefine çok yaklaşıldı ancak bu seviye geçilemedi. ABD’deki tatil sezonuna (driving season) girilecek olmasının benzin talebini arttıracak olması petrol fiyatlarını kısa süreli 115 bandına atsa da yüksek fiyatların bu sezon talebi doğrudan etkilemesi bekleniyor.

‘Büyüme emtiası’ bakırda 401.95 ile iki yıllık bir “çift zirve” görüldü, aşılamadı ve burada da düşüş başladı.

3- ABD 10 yıllık tahvil getirileri yüzde 3.29 seviyelerinde çift dip yapmış durumda. İlk aşamada yüzde 3.6 seviyelerine gelindi. Korku azaldı da “kaliteye kaçış” durdu mu?

Eh canını dişine takmış olan FED’in çabalarının bir kaçının işe yaradığı (ya da yarayacağı) beklentisi de ‘dibe gelindi’ düşüncesini destekler görünüyor. ABD’deki hisse senedi endekslerine bakıldığında da bu dip oluşumunu az çok destekler ipuçları bulunabiliyor.

Her ne kadar geçtiğimiz haftayı kritik eşiklerin üzerinde kapatamamış olsalar da, kısa süreli bir geri çekilme sonrasında endekslerde yükselme eğilimi görünüyor. Bu haftanın ilk günlerinde Dow’da 12.450, S&P’de 1.340 seviyelerine kadar bir düşüş olabilir. Bu seviyeler ‘tutunabilirse’ Dow Jones’da 12.850 S&P’de de 1.420-50 aralığına kadar bir “teselli rallisi” yaşanabilir.

Bu ralliler yaşansa da sonrasında Dow Jones endeksinde 11.500 ya da 10.700’e kadar sürecek bir düşüş beklentimi koruyorum.

Bize gelince...

S&P’nin sürpriz ve büyük oranda da “işgüzar” görünüm değişikliği piyasaları pek de etkilemişe benzemiyor.

ABD piyasalarındaki kısa vadeli olumsuz beklentiler, bunlara ek olarak Hazine’nin ihaleleri nedeniyle haftanın ilk iki gün biraz stresli olabilir.

Tahvil ihalelerinde çıkacak faizler önümüzdeki dönem için gösterge olacak. 18.65 teknik olarak önemli bir bileşik seviye. Bu seviyenin altında kalındığı sürece piyasa, çok da mutsuz olmayacaktır.

Döviz tarafı bonoyu bağlı olarak; Salı günü ihaleye girilen öğle saatlerine kadar gergin bir seyir izleyecektir. Hazine ihaleleri ‘yumuşak’ atlatılır, cari faiz seviyelerinden başarılı bir borçlanma gerçekleşir ise, sonrasında dövize satış bile gelebilir.

Aksi durumda kurlarda yeniden 1.34 seviyesinin; faizlerde de 18.90 ve 19.60 bileşik seviyelerine doğru bir yükseliş yaşanabilir.