Rekorlar devam eder mi?

İçeride “Mali Kuralın” yasalaşması ertelenmiş... Önümüzde referandum varmış... Güneydoğu’dan hergün yeni şehit haberleri geliyormuş...

Dışarıda; Fed Başkanı Bernanke ABD ekonomisi için “olağanüstü belirsiz” demiş... Küresel ekonomide yeniden durgunluğa giriliyor, ikinci dip geliyor mu tartışılıyormuş...

Ne gam!

Tüm bu tartışmaların ortasında İMKB 100 Endeksi sadece kriz sonrası değil, “tarihi” rekorlarını kırdı dün. Yenileri de gelirse şaşmamak gerek.

ABD ve Avrupa’dan gelen temel veriler; finansal piyasaların da eninde sonunda “dayandığı” reel ekonomi tarafındaki sorunların devam ettiğini söylüyor. Onca harcanan paraya ancak bir arpa boyu yol alınmış durumda. Öyle olmasaydı piyasalar halen daha Fed’den yardım dilenir miydi? Önceki gün ve dün Fed şimdilik birşey yapmayacağını söyledi.

Ancak dün ABD’den gelen ikinci el ev satış verileri piyasaların beklediği haber oldu. Her ne kadar işsizlik maaşı başvuruları beklenenden fazla olsa da kimse bunu ka’ale almadı bile...

Aslında hem ABD, hem de bizde borsaların yükselmesinin ardındaki asıl sebep; açıklanan verilerden çok; merkez bankalarının verdiği “faiz mesajıdır”.

Kanada, Avustralya gibi istisnaların dışında Fed ve Avrupa Merkez Bankası olmak üzere önde gelen merkez bankaları büyümeye dair kaygılardan dolayı faiz arttırımlarını bir başka bahara bıraktılar. E nflasyon tarafından da bir baskı olmaması (tam tersi ABD’de deflasyon konuşuluyor) Merkez bankalarının “düşük faiz” politikalarını destekliyor.

Madem faiz artışları 2011’e kaldı, bedava para ile borçlanıp hisse alalım, emtia alalım, “pozitif faiz farkı bırakan” bonolara girelim fikri hız kazandı.

Doğaldır ki Brezilya, Türkiye gibi halen daha; ama az ama çok; pozitif reel faiz veren gelişmekte olan ülke piyasalarına giriş hızlandı. Biz de gösterge bono bileşik faizleri 8.14’e gerilerken, dolar/TL kurları 1.5170’e kadar geriledi. Bonolardaki yeni hadef 7.95 bileşik seviyesi olurken, dolar/TL’de 1.5100-50 bandının test edilecek görünüyor.

Gelişmiş ülke borsalarının onca sorun arasında, bedava paraya rağmen yakın zamanda yeni rekor kırması ihtimali yok. Ancak İMKB için bu geçerli değil. Halen daha gidilecek (az da olsa) bir yol var görünüyor.

Haftanın kapanışı olan bugün 59.750’nin üzerinde bir kapanış gerçekleşmesi durumunda 62.450 seviyesinin önü açılacaktır.

Yine de ben son günlerde küresel ekonomi tarafından gelen olumsuz haberler, Amerikan Dow Jones endeksinde 10.550 seviyesinin üzerine çıkılamaması durumunda son günlerdeki heyecanın kaybolabileceğini düşünüyorum.

O nedenle 60 bin “psikolojik” seviyesinin dikkatle izlenmesinde fayda var!