Petrol 60 dolarda duracak mı?

Son iki üç ayda yazılarımda “Büyük emtia spekülasyonu” olarak adlandırdığım, başta petrol ve altın olmak üzere, emtia piyasalarında yaşanan spekülasyona değinmiştim. Petrolde 100 dolar, altında 850 dolar hedefini önüne koymuş olan hedge fonlar ve yatırım bankaları son bir aydaki gelişmelere bakıldığında bu hedeflerine ulaşmakta ya gecikecekler ya da hiç ulaşamayacaklar.

30 Ağustos’taki yazımda “...petroldeki tüm felaket senaryolarına rağmen bu düşüşler neden? Sanırım fiyat olarak değilse bile ’zaman’ olarak sona yaklaşılıyor ...Fiyatlar yükselecek diye alınan pozisyonlar eninde sonunda birilerine ‘devredilmek!’ zorunda. Önce devreden kazançlı çıkacak.” demiştim. Ancak zamanlamayı 2007 başına doğru olabilir diye tahmin etmiştim. Burada yanılmışım.

Zira fiyatları daha fazla yukarı çekemeyeceğini düşünenler pozisyonlarını boşaltmaya başladılar. 25 Ağustos’ta 74.09 $/varil seviyesini gören Brent petrolünün vadeli kontratları geçtiğimiz Cuma günü 62.20 seviyesine kadar geriledi. Üç hafta gibi kısa bir sürede yüzde 19.11’lik bir düşüş. 8 Ağustos’taki 78.65 zirvesine göre ise yüzde 26.44’lük bir düşüş.

Önemli bir gerileme. Diğer yandan Türkiye’nin toplam petrol faturasının azalması, cari açığa olumlu katkısı açısından iyi haber.

Düşüş nereye kadar sürer ?
Geçtiğimiz hafta OPEC’in olağan toplantısından; fiyatlar 60 doların altına düşmediği takdirde “kotaların korunması” kararı çıktı. Bu da bir anlamda hampetrol fiyatlarının düşebileceği seviye için bir ’alt sınır’ niteliği taşıyor.

Diğer yandan bu seviye ABD hafif petrolü (WTI) için de teknik olarak önemli bir seviye. Bu seviyenin altı kısa vadede zor görünüyor.

Bu düşüşün ardındaki nedenler;

-Rafineri marjlarının son haftalarda ciddi olarak gerilemesi,

-ABD’deki 2007 yılı büyüme tahminlerinin düşük olması,

-Yine ABD’deki kasırga sezonun ‘sönük’ geçmesi,

-İran’ın, AB ile görüşmeler sırasında nükleer programını askıya alabileceğinin açıklanması sıralanabilir.

Yükseliş, yeni zirve umudu iyiden iyiye azalan katılımcılar geçtiğimiz haftayı da satışla kapatmayı tercih ettiler.

Ancak düşüşün kısa vadede 60 dolar seviyelerinde durması ve hatta geçtiğimiz Cuma günü kısa süreli dip seviyelerinin görülmüş olması büyük olasılık. Zira son düşüşte sadece elinde pozisyon tutanların değil, “açığa satış” yapanların da ciddi katkıları oldu. Bu satışları yapanlar kârlarını realize etmek isteyeceklerdir. Bu pozisyonlarını kapatırlarken de fiyatların yükselmesi gayet doğal.

Düzeltme başlayabilir
Brent petrolünde 60 dolara gelindiği ve düzeltmenin buradan başladığı varsayımıyla 64.50, 67.10 ve 69.30-70.00 seviyeleri görülebilir. İran ile sorunlar yeniden ortaya çıkmadığı, ciddi bir kasırga tehlikesi olmadığı takdirde (ki yukarıdaki seviyelerin görülmesi için bunlara ihtiyaç olabilir) 70 doların üzerine geçilmesi zor olabilir. Bu seviyeler görüldükten sonra 2007 yılı için aşağıda 54-56 dolar aralığı ve ardından da 40-47 dolar aralığı konuşulmaya başlayabilir.

Tabii ki bu arada spekülasyona ‘hevesli’ yeni katılımcılar dahil olmaz ise...