Noel Baba rallisine hazır mısınız?

Yılsonuna kadar gelişmiş ülke hisse senedi piyasalarında bir yükseliş dalgasına şahit olacağız. Dow Jones’ta bu hafta ortasında bir gerileme olsa da yılsonuna kadar 11.750-850 bandının ziyaret edilme olasılığı yüksek. Bizim de dahil olduğumuz gelişmekte olan ülkeler de bundan etkilenecek. ‘Noel Baba rallisi’ bize de hayırlı olsun. İMKB için ilk hedef, son düşüş sırasında geride bıraktığımız 67.901-67.650 arasındaki ‘boşluğun’ kapanması olacaktır .

Cuma günü Fed Başkanı Bernanke CNBC’ye verdiği ve bugün yayınlanacak söyleşisinde; elini 600 milyar dolarla sınırlamayacağını söylemiş. Aylık 75 milyar dolarlık alımlar tamamlansa bile yola devam edebileceğinden söz etmiş.

II. Bedava Para Paketi (BPP) istenen sonuçları vermedi anlaşılan. Baksanıza Cuma günü açıklanan tarımdışı istihdam verilerine... 140 bin kişilik bir artış beklenirken, artış hepi topu 39 bin kişi ile sınırlı kalmış. Halbuki hafta içinde açıklanan üretim ve stok verileri Amerikan ekonomisi için olumlu haberler veriyordu. ‘İşsizliğin de yüzde 9.6 beklenirken 9.8 açıklanması keyifleri kaçırdı...’ dersek hata olacak. Zira temel verilerdeki kötülük yine iyi haber olarak algılandı.

Cuma günkü tarımdışı istihdam verisi sonrası gerileyen piyasalar gün sonunda toparlandı ve yükselişle günü tamamladılar. Hatta NASDAQ günü 2008’den bu yana en yükseğine çıkarak kapandı.

“Kötü veri = iyi haber” olarak algılandı yine. İşler kötüyse yine Obama-Senato-Fed devreye girecektir. Biz almaya devam edelim. Nasılsa yeni bir likidite dalgası daha gelecektir algılaması güçlendi. Anlaşılan III. Bedava Para Paketi yolda!

Piyasalar şimdiden III.BPP’yi satın almaya başlamış olabilirler. Olmasalar bile yılsonu “Noel Baba Rallisi” devreye girmişe benzer. Dow Jones’taki gelişmeler için öncü göstergelerden biri olan Dow Jones Transportation Endeksi (DJT) geçtiğimiz Cuma günü, 22 Eylül 2008’den bu yana en yüksek seviyesine çıkmış durumda. New York Borsası’nda işlem gören ulaşım, taşımacılık ve havayolu şirketlerinden 20’sini bünyesinde bulunduran DJT, ekonomik gelişmelerin takibi açısından “öncü” kabul edilir. Genel olarak biline Dow Jones Industrial (DJI) yükselirken, DJT’nin düşmesi hayra alamet olarak kabul edilmez. DJT yükseliyorsa da DJI’nin de yakın bir zaman içinde benzer yönde hareket edeceği varsayılır.

İster II. İster III. BPP paketi isterse de Noel Baba rallisiyle olsun, yılsonuna kadar gelişmiş ülke hisse senedi piyasalarında bir yükseliş dalgasına şahit olacağız. Dow Jones’ta bu hafta ortasında bir gerileme olsa da yılsonuna kadar 11.750-850 bandının ziyaret edilme olasılığı hayli yüksek. Bizim de dahil olduğumuz gelişmekte olan ülke piyasalarının da bundan etkilenmemesi mümkün mü? Tabii ki etkilenecektir.

“Noel Baba rallisi” bize de hayırlı olsun. İMKB için ilk hedef doğal olarak son düşüş sırasında geride bıraktığımız 67.901-67.650 arasındaki “boşluğun” kapanması olacaktır. Geçtiğimiz hafta bu konuda oldukça fazla çaba sarf edildi ancak hisse senedi yatırımcılarının enerjisi buna yetmemişti. Bu hafta bu boşluğun kapanması konusunda şans daha yüksek. Devamı gelir mi? Dow yeni zirveye giderken İMKB de yeni zirveleri hedeflese de ulaşması zor olabilir. Ancak dolar (cent) bazındaki endeksin yeni zirveler olmasa da eskilerine yaklaşma ihtimali daha fazla.

Cent bazındaki 4.68-4.52 cent arasındaki boşluk daha çabuk kapanacak, hatta 4.70 cent seviyesine kadar (50 günlük hareketli ortalama) bile yükseliş olabilir.

Bu toparlamanın bir kısmı İMKB 100 Endeksi’nin yükselişinden gelirken bir kısmı da dolar/TL kurlarının gerilemesinden kaynaklanacaktır. TL’nin değerlenmesi de euro/dolar paritesi kaynaklı olacaktır. Zira geçtiğimiz hafta paritede başlayan düzeltme bu hafta başında da devam edecektir.

Dolar/euro paritesinde bu hafta içinde 1.4280-1.2980 hareketinin düzeltme seviyelerinden 1.3470, 1.3625 seviyelerinden birisinin test edilme ihtimali var. Ben ikinci seviyeye kadar bir yükseliş olmasını beklemiyorum. Olaki bu seviyelere kadar gelinecek olur ise 50 günlük ortalamaya denk gelecek olan 1.3725 seviyelerine kadar bu yükseliş/düzeltme devam edebilir!

Paritede bu beklentiler hayata geçecek olur ise, dolar/TL kurları da mutlaka etkilenecektir.

Benim beklentim; en azından 1.45-1.4650 seviyelerinden birinin test edilmesi.

Yılsonu yaklaşıyor. Kurların yukarı gitmesi başta bankacılık sektörü ve hedge fon endüstrisi olmak üzere kimsenin hoşuna gitmeyecektir. Hoşuna gitmemekten de öte, işine gelmeyecektir. Sırf bu nedenle bile her fırsatta kurun aşağı “baskılanması” için tüm taraflar elinden geleni yapacaktır.

Hatta bu durum; gayri safi milli hasılayı ve kişibaşına geliri dolar bazında yüksek göstermek isteyecek olan Hükümet’in de “hoşuna gidecektir”...

Ola ki paritede yeniden 1.3150’ler test edilecek olur ise; ki şimdilik bu olasılık düşük görünüyor; yeniden 1.50’li seviyelere doğru bir yükseliş olacaktır.