Nekâhat haftası mı!

Son dört haftada çok hırpalanan global piyasalar; dün Londra’nın, önümüzdeki hafta Pazartesi günü de ABD’nin tatil olmasından faydalanarak biraz dinlenmeye, yaralarını sarmaya çabalıyor.

Kimse yeni bir batış, iflâs haberi duymak istemiyor. Ama bu haberler de bir türlü kesilmiyor. Dün de Kanada’dan Global Digit Fund ödemeleri durdurmuş.

Herkes gözünü 18 Eylül’de yapılacak FED toplantısına dikmiş durumda. FED toplantısına kadar iyimser haberler sonuna kadar “kullanılacak” ki; eğer bir faiz indirimi gelmez ise; düşüşe yukarıdan başlanabilsin. Yok eğer bir faiz indirimi gelir ise de, yaşanacak kısa süreli bir ralli ile olabildiğince yukarı çıkılabilsin.

Tahminler her halükârda FED’den 25 ya da 50 baz puanlık bir indirim gelmesi yönünde, aksi takdirde “toptan çöküş” senaryoları konuşuluyor. FED’in faiz indirmesi birçok sebepten dolayı hayli zor. Eğer indirir ise bu da sadece piyasaları kurtarmak için olacaktır. Ancak herkesin beklediği böylesi bir karar, istenen etkiyi yapar mı? Hayli zor !

Diğer yandan elini piyasalara kaptırmış; bir de otoritesini zayıflatmış bir FED; bir sonraki ‘krizde’ kolunu kurtarabilirmi ? O da zor!

Sırf beklenti bu yönde olduğu için bile FED, Eylül’de faiz indirmeyebilir. İndirecekse de bunu, bu yılın son toplantısına bırakabilir. Bu ihtimaller, aslında piyasaların algılamak istediğinden çok daha yüksek olasılık. FED, yine reeskont faizlerini düşürerek durumu idare edebilir.

ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin yeniden 4.54’lere gerilemesi; ‘kaliteye kaçışın’ sürdüğünü gösteriyor. Piyasalar henüz tam olarak durulmuş değil. Bir yandan ABD 10 yıllıklarına talep diğer yandan “batış” haberleri devam ediyor. Herkes elinden geldiğince piyasaları sakinleştirmeye çabalıyor. Tıpkı Deutsche Bank’ın ABD başkanı Seth Waugh’un krizin sonuna yaklaşıldığını söylemesi gibi. İlginçtir ki, FED’in reeskont faizlerini indirmesi sonrasında bu fonları kullanan bankanın başkanı kendisi.

Geçen Cuma günü ABD’de açıklanan fabrika sipariş ve ikinci el ev satış rakamlarının beklentilerin üzerinde gelmiş olması; piyasalarca ekonomi büyümeye devam ediyor, sorun bertaraf edilebilir gibi algınsa da bu aslında FED’in faiz indirimi ihtimali azaltan bir durum.

Şöyle ya da böyle 18 Eylül FED toplantısı öncesinde Dow Jones endeksinde 13,450-650 bandı bu hafta ya da önümüzdeki hafta denenebilir. Paralel olarak; IMKB’de de 48,250- 49,850 aralığına kadar bir yükseliş olabilir. Ancak önümüzdeki haftadan itibaren FED’in faiz indirme ihtimalinin azaldığının tartışılmaya başlamasıyla, piyasaların keyfi yeniden kaçacaktır. Ardından Dow’da 12,000, IMKB’de de 40 binli seviyeler yeniden konuşulur olacaktır.