MB faiz artırmalı!

Bugün yeni Merkez Bankası başkanı ikinci Para Politikası Kurulu toplantısını yapacak. Bir önceki toplantıdan çıkan 25 baz puanlık indirimin ardından açıklanan yüksek Nisan rakamlarından sonra bu indirimin gereksiz hatta 'politik' olduğu tartışılmıştı. Bugünkü PPK sonrasında açıklanacak karar, önümüzdeki dönemde Merkez Bankası'nın kredibilitesi açısından büyük önem taşıyacak.

Nedenine gelince, IMF toplantıları sonrasında yapılan toplantıda Sn. Babacan'in; MB Başkanı yerine sorulara cevap vermesi, dün Sn Erdoğan'ın "piyasalara müdahalede aceleci değiliz" sözleri yeni başkanın bağımsızlığı konusunda piyasalarda çok ciddi soru işaretleri oluşturuyor. Üslup, bunun politik bir atama olduğunu, MB'nin bağımsızlığının göz ardı edildiği fikrini akla getiriyor. Enflasyon mücadelesinde zaten zorlanacak olan MB için çok önemli yeni bir sorun yaratıyor.

İlk üç ayda tutan enflasyon hedefinin ikinci üç ayda tutması hayli zor. Hal böyle olunca ilk altı aylık hedef de tutmayacak ve MB her halükârda Temmuz toplantısında faiz artırmak zorunda kalacak gibi görünüyor. Zira global piyasalardan gelen bu etkiyle bizim yılın başındaki koşullara dönmemiz artık mümkün değil.

"Küresel faiz artırımları sağlıklı" diyen IMF İcra Direktörü Rato da dolaylı olarak, dünya genelindeki enflasyon endişeleri karşısındaki faiz artışlarını destekleyen açıklaması, enflasyon sorununun sadece bize has olmadığını gösteriyor.

PPK'dan gelecek 25 baz puanlık bir faiz artışı, piyasalara karışık sinyaller verebilir. Bono cephesinde kısa bir süre satış getirse de ardından yönün alıma dönmesi çok daha kuvvetli bir ihtimal.

Asıl önemli olan bu faiz artırımıyla yeni MB başkanının vereceği mesajdır. Değişen dünya likidite koşullarını göz önüne alarak "proaktif" tavır sergileyecek olan yeni yönetim, piyasalara "bağımsız" oldukları mesajını verebilecektir. Aksi takdirde 'politik atama' görüntüsü artarak sürecektir.

"Bağımsız" ve gerektiğinde faiz arttırabilen, beklemek yerine proaktif davranabilen bir MB imajı piyasaların en çok ihtiyaç duyduğu güvence. Bu sağlanabilirse ne dövize müdahaleye ihtiyaç kalır, ne de YTEye karşı spekülatif ataklara zemin hazırlanır.

Bugünkü karar, yeni MB yönetiminin en önemli sınavlarından biri olacak.