FED’e şantaj!

Dün sabah piyasalarda; FED Başkanı, ABD Hazine Sekreteri ve Senato’nun bankacılık komisyon başkanının toplantı yaptığı ve “acil” bir faiz indirimi geleceği dedikodusu dolaştı. Likidite ve büyüme korkuları piyasaların üzerine karabasan gibi çöktüğü bir ortamda piyasalar artık bütün ümitlerini FED’in faiz indirimine bağlamış durumda. Geçen Cuma günü açıklanan reeskont kredilerindeki indirim piyasaları sakinleştirmeye yetmedi. Piyasalar daha fazlasını istiyor. Bir türlü toparlanamayan piyasalar; adeta FED’e faiz indirimi için şantaj yapıyor. Toparlanabilmek için illa da FED’den faiz indirimi haberini duymak istiyorlar.

İşlerin daha fazla sarpa sarmasını istemeyen; başkan Bush’un “zordaki vatandaşlar için neler yapılabilir” sorusuyla FED, gittikçe köşeye sıkışmaya başladı. Belki 18 Eylül’deki toplantıdan bir indirim kararı çıkacak. Ancak piyasalar “bu kararı” o kadar beklemeden duymak istiyorlar.

FED açısından zor bir karar bu. Bir tarafta “kağıttan kuleler” gibi çökme tehlikesiyle karşı karşıya olan global finansal piyasalar, diğer yandan enflasyon korkusu ama belki de en önemlisi; piyasaların baskısına boyun eğen FED’in “çizilen karizması”. FED’de tüm bunların farkında. Sorunu; faiz indirimi noktasına getirmeden, eldeki “tüm” imkânları kullanarak ve bankacılık komisyon başkanı olan senatör Dodd’un da yaptığı gibi “sözel müdahaleler” ile halletmeye, piyasaları sakinleştirmeye çalışıyor. Diğer yandan FED’in faiz indiriminde gecikmesinin de bu krizin maliyetini artıracağının herkes farkında. Piyasalar her türlü ‘iyimser’ habere, yoruma ve hatta dedikoduya ‘denize düşenin yılana sarılması misali’ sarılmaya çalışıyor. Kısa vadede tüm bu çabalara sonrasında toparlanma ihtimali az da olsa var. FED’in faiz indirmemesi durumunda kötümserliğin yayılma ihtimali daha fazla. Faiz indirmesi de meselenin kısa vadede “buzdolabına” konması demek aslında. Londra piyasasında ortalıkta “zombilerin” dolaştığı espirileri yapılıyormuş. Canlı gibi görünen ölüler. Yani hangi banka ya da finansal kurumun iflas ettiği, hangisinin hayatta olduğu pek anlaşılmıyor tarzında bir söylem...

Bu yüzden de bankalararası limitler kapanıyor, dolayısıyla merkez bankalarına daha fazla iş düşüyor, yük biniyor. 10 yıllık ABD hazine tahvil getirileri yüzde 4.58’lere, iki yıllıklar 4.10’lara kadar gerilemiş durumda. Asıl ilginç olanı ABD Hazinesi’nin 1 aylık tahvillerinin getirileri yüzde 1.5’lere kadar gerilemiş durumda ki bu da ABD’deki bankaların da birbirlerine güvenlerinin sarsılmış olduğunu göstermesi açısından ilginç FED faizleri yüzde 5.25-5.75’lerde iken yüzde 1.5’lere gerileme “kaliteye kaçışın” zirvesi... Piyasalar toparlar görünse de çok fazla kanmayın. Zombiler oralarda da olabilir...