Dışarısı toparlanacak mı?

Yunanistan’ın durumu hâlâ netleşmedi. Fransa ve Belçika hükümetleri Dexia’yı kurtarmak için el sıkıştı. Tüm bu gelişmeler sadece hikayeyi uzatacak. Bu uzatma aslında piyasalara biraz nefes aldırabilir. Kısa vadede hisse senedi piyasalarında toparlanma yaşanabilir.

Geçtiğimiz haftanın sonunda AB ülkelerinden gelen haberler piyasalardaki volatiliteyi daha da arttırdı. AB’nin 3’üncü büyük ekonomisi İtalya ve 4’üncü büyük ekonomisi İspanya’nın notlarının Fitch tarafından düşürülmesi, Cuma günü piyasalar kapandıktan sonra Moody’s’in Belçika’nın notunu olası bir düşüş için izlemeye aldığını açıklaması moralleri bozdu.

Moralleri geçtiğimiz hafta başında yükselten neydi? Avrupa bankalarının sermayelerinin arttırılacağı haberiydi. Her ne kadar Financial Times’ın haberine dayandırılan ve piyasaların da hoşuna giden bir haber olarak arkası çok da sorgulanmasa da piyasaların toparlanmasına yetmişti. Hafta içinde Merkel’in de buna itiraz etmeyen söylemleriyle bu ihtimal herkesin kafasına yatmış, adeta günah keçisi haline getirilen Dexia ile ilgili kötü haberler de sümen altı edilmeye çalışılmıştı.



Halen daha komşunun durumu netleşmiş değil. Zira komşunun borçlarında bir tenzilat yapılmadan bankaların sermayeleri arttırılacak olur ise bu bir işe yaramayacaktır. Zira Yunanistan’ın borçlarındaki bir indirim sonrasında banka bilançolarında yeniden yaralar açılacaktır. Peki AB o zaman ne yapacak?

Yeniden sermayelendirme mi?

Nereye kadar?

Yeniden stres testi, yeniden sermayelendirme, yine stres testi, yine... Bitmez bu hikaye... Hele ki bu hafta sonu toplanan (bu yazı yazıldığı sırada karar netleşmemişti) Dexia Yönetim Kurulu’nun aldığı kararların Fransa ve (notu düşürülecek olan) Belçika tarafından (bu arada 1.5 yıldır hükümet kuramayan ve Valon-Flaman diye ikiye ayrılmayı tartışan bir ülke) “kurtarılıp kurtarılmayacağı” hikayeyi sadece uzatacak.

Bu uzatma aslında piyasalara biraz nefes aldırabilir ve kısa vadede başta Avrupa piyasaları olmak üzere hisse senedi piyasalarında kısa vadeli de olsa bir toparlanmayı sağlayabilir!

Geçtiğimiz haftayı 50 günlük HO’sının üzerinde kapatmayı başaran Dow Jones endeksi de bunu az çok destekler nitelikte!

Önceki Cuma günü 5.650’den geçen 50 günlük HO’nın üzerine çıkarak 5.675’ten kapatan Alman DAX Endeksi önümüzdeki günlerde ilk aşamada 5.940 ardından da 6.250 seviyelerine kadar yükselebilir!

Önemli bir düzeltme DAX’ı bekliyor. Zira en az iki kez dip gören ve bunun altına inemeyen Alman DAX endeksindeki böylesi bir toparlanma düşüşe direnen ve diğer piyasalardan ‘pozitif ayrışan’ İMKB’nin de 50 günlük HO’nın altına düşmemek için gösterdiği “direnişine güç verecektir”.

Geçtiğimiz haftanın kapanışında ABD’den gelen ve beklentilerin (50.5) iyi gelen ISM (51.6 açıklandı) verisi de bu hafta AB cephesindeki ‘umut veren’ açıklamalarla birleşince ABD piyasalarında da bir toparlanma yaratacaktır.

Önümüzdeki aylarda yeni düşükler görülecek mi? Cevabı evet, ancak kısa vadede önemli bir toparlanma piyasaları bekliyor gibi. Uzun sürmese de keyfini çıkarmakta fayda var!