Borsada düşüşün düzeltmesi mi?

Büyük olasılıkla evet! Global enflasyon sorunu ve likiditenin daralması hem hisse senetlerinde hem de emtia piyasalarına satış getirdi.

Lokal piyasalarda yapılan satışların karşılığında satin alınan dövizler de lokal para birimlerinin değer kaybetmesine neden oldu. Bu durum 8 Mayıs'tan bu yana sürüyor. Ekteki haftalık grafiklerde Brezilya (Bovespa) ve İMKB yer alıyor. Her iki piyasanın da 2002 Ekim ayından bu yana hareketleri yer alıyor. Bovespa 0.21 centten 2.04 dolar seviyesine yükselmiş ki yüzde 870'lik bir artış. Eş dönemde 1MKB 0.45 cent seviyesinden yüzde 722'lik bir artişla 3.7 dolar seviyesine yükselmiş. Aynı dönemlerde diğer gelişmekte olan ülke piyasalarında da benzer artışlar yaşanmış durumda.

Son ayki satışlarda ise iki piyasa az da olsa farklı bir seyir izledi. Satış dalgası sırasında görülen en düşük seviyelere bakıldığında İMKB yüzde 49'luk düşüşle 1.99 cente gerilerken, Bovespa yüzde 31'lik düşüşle 1.41 cent'e geriledi. Bizdeki düşüşün daha fazla olması bizdeki politik ve cari açık benzen sorunlardan kaynaklandığı söylenebilir. Gelinen noktaya en düşük seviyesinden bakıldığında ise bu fark daha da iyi anlaşılıyor. Bovespa en düşük seviyesi olan 0.21 centten son düşüş sonrasındaki 1.41 cent seviyesine göre yüzde 675'lik artışını korurken, İMKB 0.45 centten 1.99 cent ile ancak yüzde 342'lik artışı koruyabilmiş durumda.

Bovespa'nın bir parça daha düşme potansiyeli var. Diğer yandan İMKB; 2002'den bu yana gelen trend çizgisinde bir destek oluşturma çabasında. Bugünkü kapanış önemli. Eğer İMKB 2.10 cent üzerinde bir haftalık kapanış yapabilir ise kısa vadeli bir yükseliş olacaktır. Zira son düşüler aşın satimı ifade ederken, hem krizin altıncı haftasında olmamız, hem açığa satmış olanların buralardan kapatmaya başlamalan hem de tüm katılımcıların artık "pembe bir tablo" görmek istemelerinden dolayı kısa süreli de olsa bir yükseliş yaşanacak gibi görünüyor.

Dün borsada bunun ilk işaretleri görüldü. Ancak Macaristan'ın mali disiplinden kaynaklanan problemleri nedeniyle notunun düşürülmesi bizi de etkiledi. Ancak bunun "şimdilik" yerel kalacağı düşüncesi ve Dow Jones'taki artışlar nedeniyle bir süreliğine göz ardı edilecektir.

Düzeltmenin 2.33 ile 2.52 cent seviyelerine kadar sürmesi mümkün. Bu seviyelere gelindiğinde yeniden duruma bakmak gerek. Ancak hatırlatmakta fayda var, ABD'deki faiz artışı ve global likidite sorunu hâlâ devam ediyor.