Adetten oldu, önce bu yıla dönük beklentileri de kayda geçirmek gerekiyor. 2007 tahminlerimdeki isabet oranlarımı bilahare yazacağım.
Bu yıl “küre” ısınacak! (Fal gibi oldu ama olsun)
Hem iklim hem de piyasalar açısından... Aralık sonuna geldik, halen daha kâr göremedik büyük şehirlerde. Yüksek yerler de çok az nasiplendiler henüz... Mart’a kadar umarım lapa lapa yağar da; barajdı, tarımdı derken biraz rahatlarız. Yoksa işimiz hem susuzluktan, hem de enflasyondan yanacak...
Piyasalar cephesindeyse...
2007’nin ikinci yarısı ABD’nin “eşikaltı” krizinin tüm dünyaya ’bulaşmasıyla’ zorlu bir döneme girildi. Zararı sınırlayabilmek adına “baba” merkez bankaları olayın büyümeden kontrol altına alınması için hiç bir şeyi esirgemediler. FED faiz indirimlerini hızla devreye sokarken, likiditeye ihtiyacı olanların her türlü ‘ihtiyacını’ karşılayacak önlemler aldı, hatta kurallarda bile esnemeyi kabul etti.
Önümüzdeki yılın en azından ilk çeyreğinde bu çabalar sürecek. FED olayın “suhulet” ile atlatılabilmesi için en azından ilk çeyrekte faiz indirimlerine devam edecektir. FED faizinin yüzde 3.75’e kadar bile inmesi söz konusu. ‘Resesyon’ “kesinleşir” ise daha aşağı inmesi işten değil...
FED faizleri indirdiği sürece 2008’in ilk çeyreğinde borsalar düşüşe direnecek, hatta yükselmek için de çaba gösterecektir. Bu yıl içinde Dow Jones Endeksi’ndeki finans sektörü hisselerinden; Citibank-208.57, sigorta şirketi AIG-101.59, Amex-66.01 ve JP Morgan-31.22 puan Dow Jones’u aşağı çekmiş.
Yeni yılın ilk çeyreğinde FED’in faiz inişleriyle eğer tüm hisseler aynı kalır ve toplam 407 puanlık finansal sektördeki kayıp kapanırsa (ki bu durumda Citbank’ın bir anda 30 dolardan 55 dolara çıkması gerekir ki oldukça zor) Dow Jones Endeksi’nde 14 binli seviyeleri yeniden görülmesi BİLE mümkün olabilecek !
İlk çeyrekteki “zoraki iyimser” havadan sonraki dönemde; ABD ekonomisinin adına resesyon denmese bile oldukça düşük oranlı bir büyüme dönemine girilmesini, bunun da ister istemez tüm dünya ekonomisini (de-coupling teorisine rağmen) etkilemesini bekliyorum.
(İlk çeyrek için Kazakistan öncü gösterge olacak !)
Zira faiz indirimleri beraberinde (her ne kadar şimdilik kimse o tarafa bakmıyor olsa da...) enflasyon endişelerini arttırıyor. Bu da petrol ve altın başta olmak üzere emtialar yönelinmesine neden oluyor. 2008 içinde petrol fiyatlarında 103-115 dolar aralığına, altında da 860-890 dolara kadar bir yükseliş olabilecek. ‘Küresel ısınacak’ olmamız özellikle tarımsal emtialarda yeni rekorları beraberinde getirecek. Bu da doğrudan yine enflasyona ‘dönüşecek’. (Zirveler sonrası petrolde 70, altında da 700 doların altının görülme olasılığı hayli yüksek)
Bu durum Çin’i de etkileyecek, Çin’deki enflasyon endişelerini daha da artıracak ve Çin’de faizler daha hızlı arttırılacaktır. Faiz artışları nedeniyle Yuan’ın hızlı değerlenmesine izin verilmese bile büyüme olumsuz etkilenecek, uzun yıllardan bu yana ilk kez tek rakamlarda kalabilecektir.
Birkaç nokta tahmin:
Dolar/euro paritesi : 1.54-56 aralığı görülse bile 2008’de 1.42 ve hatta 1.36 seviyelerine kadar dolar değer kazanabilir.
Dow Jones endeksi: Önce 14.400 seviyesi test edilirse 12.000 seviyesinin altına inilecektir.
Bol karlı ve bol kârlı bir yıl olsun !
