Paniğe gerek yok!

Finansal piyasalarda düzeltmeler her zaman sert olur. Geçtiğimiz hafta yaşananlar da sert bir düzeltmenin parçasıydı. Bu hareketlerin olabileceğine bu köşede değinmiştim. Zira uluslararası likiditenin daralması daha doğrusu faizlerinin artması gelişmekte olan ülke piyasalarını etkiliyor. Bir süredir gündemde olan bu gelişme nihayet piyasalarda vücut buldu.

Perşembe günü neredeyse tüm emtia piyasalarında rekorlar kırıldı. Altın, gümüş, bakır ve diğer metallerle 25-30 yıllık rekorlar, petroldeki hızlı yükseliş ve euronun dolar karşısında 2005 başından bu yana en yüksek seviyesine ulaşması önemliydi. Emtia fiyatlarındaki artışların global enflasyon endişelerini artırması Perşembe günü Dow Jones endeksini düşürürken doğal olarak tüm piyasaları etkiledi. Tabii ki bundan en fazla da neredeyse Türkiye etkilendi. Zira Rusya ve Brezilya'dan son haftalarda ayrılmış olan Türk piyasalarına gelen satışlar fiyatları düşürürken, karşılığında da dövize alım getirdi.

Opsiyonlar tetikledi
Hafta boyu süren bu hareket Cuma günü zirvesine ulaştı. Güne 1.37 seviyelerinden başlayan dolar, bir ara 1.4235'e kadar yükseldi. Bonolarda faizler kritik 14.45 bileşik seviyesini aşarken, borsa günü 1.742 puanlık kayıpla kapattı.

Dövizde görülen en yüksek seviye; 3 Mart'taki 1.2955, 29 Mart'taki 1.3655 ve 3 Mayıs'taki 1.3120 seviyelerindeki hareketin ulaşacağı ideal teknik düzeltme seviyesiydi. Daha önceki yazılarımda 1.4185 seviyesinin haftalık kapanış bazında önemli olduğuna değinmiştim ve bu seviye aşılmadı. Bu önemliydi. 1.40'ın altındaki kapanış son paniğin bir düzeltmesinin yaşanma ihtimalini arttırıyor. Önümüzdeki günlerde 1.3670 ve 1.3540 seviyelerinin görülmesi mümkün.

Kurlardaki paniğin ardındaki önemli bir neden de piyasalarda hızla artan türev işlemleriydi. Özellikle op-siyon işlemlerinin mantığını yakından tanımayan, sadece prim almak amacıyla görece olarak "amatörler" tarafından "yazılan" opsiyonların işleme konması, piyasalardaki paniği daha da hızlandırdı. Umarım bu kişiler bu haftadan bir ders çıkarırlar.