Borsalar yükselecek mi?

Görünen o ki Greenspan’de dahil hemen hemen herkes; Çin borsasındaki durumun süremeyeceğini, bir düşüş beklentisine rağmen yükselişini sürdürmesini anlamaya çalışıyor.

Dışarıya bakıldığında ABD 10 yıllık tahvil getirileri neredeyse bir hafta içinde yüzde 4.65’ten 4.86’ya yükseldi. Klâsik ekonomi teorisi; ‘faizlerin yükselmesi, borsalara iyi gelmez, hisse fiyatları düşer’ der. Ama hiç de öyle olmuyor. Artık klâsik ezber bozuldu! ABD’de bono faizleri yükseliyor, borsa da yükseliyor. Her kötü habere olduğu gibi buna da olumlu yönden bakılıyor.

Bono yatırımcıları borsaya girmek için satış yaptıklarından dolayı bono fiyatları düşüyor, getiriler yükseliyor deniyor. Onlar da bono satışlarından elde ettikleri fonları hisse alımında kullanacaklar, fiyatlar yükselecek, biz erkenden alalım, onlara satar, kâr ederiz düşüncesiyle yapılan alımlar ABD’de hisse senedi fiyatlarını yükseltiyor.

Bu yılın başında FED’in faizleri indireceği beklentisi, son olarak da şirket birleşme furyasıyla ABD’deki hisse fiyatları yükseliyor, dünyayı da peşinden sürüklüyor.. İçeriye döndüğümüzde; önce ’dijital muhtıra’ ardından cumhuriyet mitingleri, seçim karmaşaları ve son olarak da Ankara’daki patlama dahi piyasalardaki havayı bozamadı. Döviz ve bonoda çok hafif kıpırdanmaların ve borsada günlerdir devam eden İş Bankası hisse senedindeki satışlar dışında pek de önemli hareketler olmuyor.

Son günlerde Çin’de bir günde 500 bin kişinin borsadan hisse senedi almak için hesap açtırdığı konuşuluyor. Bu durumun ’artık profesyonellerin çıkma vakti geldiği’ şeklinde yorumlanması, Çin piyasalarında bir düşüş beklentisi yaratıyor.

Yukarıda da belirttiğim gibi “ezber bozuldu”. Çin borsası kısa süreli düşüşler yaşansa da, endeks yükseliyor. Hemen her gün “şimdilik” deyip dursak da. Herkesin düşüş beklediği bir ortamda düşüşün gelmesi hayli zor görünüyor.

Yine ezbere dönelim. Herkes düşüş beklerken piyasalar düşmüyorsa yükselecek dersek (her ne kadar inanmıyor olsam da) haksız çıkmayacağımı düşünüyorum.

Düşüşler ne zaman mı olur? Çok büyük olasılıkla piyasalardaki düşüş beklentisi nedeniyle yeni alım yapmayanlar da, düşüş beklemekten yorulup, ‘piyasalar tüm bunlara rağmen düşmedi artık yükselecek’ diyerek kendi kendilerini ikna edip alıma geçtiklerinde...

Dedim ya ezber çoktan bozuldu !